SES AI가 2025년 3분기 실적을 발표하며 매출 710만 달러와 51%의 매출총이익률을 기록했습니다. 리튬금속 배터리 기술 선도 기업인 SES AI는 현대자동차·기아와의 B-Sample 개발 계약, UZ Energy 인수 완료, Hisun과의 합작투자 등 전략적 마일스톤을 달성했습니다. 2억 1,400만 달러의 유동성을 보유하며 무부채 경영을 유지하고 있으며, 2025년 연간 매출 가이던스를 2,000만~2,500만 달러로 재확인했습니다. 30개 이상의 기업이 Molecular Universe AI 플랫폼을 시험 사용 중이며, 한국에 3개 생산라인을 운영하면서 글로벌 전기차 배터리 시장 공략을 가속화하고 있습니다.

SES AI 3분기 실적발표 - 매출액 및 영업이익 총정리

🔋 SES AI는 어떤 회사인가

SES AI Corporation은 2012년 설립된 글로벌 리튬금속 배터리 기술 선도 기업입니다. 본사는 미국 매사추세츠주 우번에 있으며, 상하이와 서울에 주요 운영 거점을 두고 있습니다. 2021년 SPAC 합병을 통해 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장되었고, 티커는 SES입니다.

회사의 핵심 경쟁력은 AI 기반 리튬금속 배터리 기술입니다. 기존 리튬이온 배터리 대비 에너지 밀도가 훨씬 높아 전기차의 주행거리를 획기적으로 늘릴 수 있습니다. 2025년까지 500 Wh/kg의 에너지 밀도를 목표로 하고 있으며, 이는 현재 상용 배터리 대비 약 2배 수준입니다.

현대자동차, 기아, GM, 혼다 등 글로벌 자동차 제조사들과 공동 개발 계약을 체결했으며, 전기차(EV), 도심항공모빌리티(UAM), 드론, 로보틱스, 에너지저장시스템(ESS) 등 다양한 분야로 사업을 확장하고 있습니다. 특히 AI 기반 Molecular Universe 플랫폼을 통해 배터리 소재 발견 시간을 수년에서 수십 분으로 단축시키는 혁신을 이뤄내고 있습니다.

📊 2025년 3분기 실적 하이라이트

SES AI가 2025년 11월 5일 발표한 3분기 실적은 회사의 상업화 진전을 보여주는 중요한 지표들을 담고 있습니다. 창업자 겸 CEO인 치차오 후(Qichao Hu) 박사는 "지난 몇 달은 SES AI에게 변혁의 시기였다"며 "UZ Energy 인수, Hisun과의 합작투자, 그리고 Molecular Universe 최신 버전 공개를 통해 회사의 미래를 위한 탄탄한 기반을 마련했다"고 밝혔습니다.

3분기 매출은 710만 달러로 전분기 350만 달러 대비 두 배 이상 증가했습니다. 이는 배터리 셀 판매 증가와 함께 Molecular Universe AI 플랫폼의 구독 서비스가 본격화되면서 나타난 결과입니다. 매출총이익률은 51%로 전분기 74%에서 다소 하락했지만, 이는 제품 믹스 변화에 따른 자연스러운 현상입니다.

CFO 징 닐리스(Jing Nealis)는 "강력한 유동성과 무부채 상태를 유지하며 재무적으로 탄탄한 입지를 확보했다"며 "이는 장기적이고 확장 가능한 성장을 위한 이상적인 위치"라고 강조했습니다.

💰 핵심 재무 지표

✅ 매출액: 710만 달러 (전분기 350만 달러 대비 +103%)

✅ 매출총이익률: 51% (전분기 74%)

✅ GAAP 순손실: 2,090만 달러

✅ 유동성: 2억 1,400만 달러 (전분기 2억 2,900만 달러)

✅ 부채: 0달러 (무부채 경영 유지)

✅ 주당순손실(EPS): 예상 -0.04달러

✅ 상반기 누적 매출: 930만 달러 (Q1 580만 달러 + Q2 350만 달러 추정)

📈 분기별 실적 추이

분기	매출액	매출총이익률	순손실	주요 특징
Q1 2025	~$5.8M	추정 70%+	-	첫 본격 매출 시작
Q2 2025	$3.5M	74%	-$22.7M	UZ Energy 인수 발표
Q3 2025	$7.1M	51%	-$20.9M	UZ 인수 완료, Hisun JV
2025 가이던스	$20-25M	-	-	재확인

🎯 3분기 주요 전략적 성과

🤝 UZ Energy 인수 완료

SES AI는 9월 중국 선전에 본사를 둔 프리미엄 에너지저장시스템(ESS) 제조업체인 UZ Energy를 2,550만 달러에 인수 완료했습니다. 이번 인수는 SES AI가 3,000억 달러 규모의 글로벌 ESS 시장에 본격 진출하는 발판이 되었습니다.

UZ Energy는 60개국 이상에서 500MWh 이상의 ESS를 배치한 경험을 보유하고 있으며, 특히 급성장하는 AI 데이터센터 시장을 겨냥하고 있습니다. AI 데이터센터의 전력 수요는 2028년까지 미국 전체 전력 사용량의 3배로 증가할 것으로 예상되며, 이는 ESS에 대한 엄청난 수요를 창출할 것입니다.

치차오 후 CEO는 "UZ Energy의 하드웨어 역량을 우리의 Molecular Universe 플랫폼 및 AI 기반 안전 모니터링 시스템과 통합하면 고객에게 포괄적인 ESS 솔루션을 제공할 수 있다"며 "UZ Energy의 2025년 매출은 1,000만~1,500만 달러로 예상된다"고 밝혔습니다.

🏭 Hisun 합작투자 발표

10월 14일, SES AI는 Hisun New Energy Materials와 합작투자(JV) 설립을 위한 텀시트에 서명했습니다. 이 합작회사는 SES AI의 Molecular Universe 플랫폼이 발견한 전해질 소재를 상업적으로 공급할 예정입니다.

합작회사는 SES AI가 90% 지분을 보유하며, 10월 말까지 구속력 있는 최종 계약 체결을 목표로 하고 있습니다. 이는 AI로 발견한 배터리 소재를 실제 상용화하는 중요한 이정표입니다.

Molecular Universe는 1억 개 이상의 분자 조합을 분석하여 최적의 전해질을 찾아내며, 이미 2개의 공동개발 고객사로부터 매출을 창출하기 시작했습니다. Hisun과의 파트너십은 이러한 혁신적 소재를 대규모로 생산하는 첫 단계가 될 것입니다.

🤖 Molecular Universe 1.0 공개

SES AI는 10월 20일 Molecular Universe 1.0(MU-1)을 정식 공개했습니다. 이는 배터리 소재 발견 시간을 수년에서 수십 분으로 단축시키는 엔드투엔드 AI 플랫폼입니다.

MU-1의 주요 기능으로는 Formulate(배합 최적화)와 Predict(셀 레벨 예측)가 추가되었으며, 분자 데이터베이스가 대폭 확장되었습니다. 일반 사용자는 100만 개의 분자를 검색할 수 있고, 엔터프라이즈 고객은 2억 개의 분자 데이터베이스에 접근할 수 있습니다.

특히 GPT-5와 SES의 독점 데이터를 통합한 고급 Ask 기능과 멀티 에이전트 Deep Space 기능이 탑재되어, 인간 과학자가 해결하지 못했던 복잡한 문제도 해결할 수 있게 되었습니다.

현재 30개 이상의 기업이 Molecular Universe 엔터프라이즈 버전을 시험 사용 중이며, 파이프라인에는 더 많은 기업들이 대기하고 있습니다. SES AI는 이 플랫폼을 배터리 산업뿐 아니라 분자 기반 산업 전반으로 확장할 계획입니다.

🇰🇷 한국 시장 및 현대자동차·기아 협력

🚗 현대자동차·기아와의 B-Sample 개발

SES AI와 현대자동차, 기아는 2024년 4월 B-Sample 공동 개발 단계로 진입하는 역사적인 계약을 체결했습니다. 이는 리튬금속 배터리 업계 최초로 2개의 B-Sample 개발 공동개발계약(JDA)을 진행하는 케이스입니다.

B-Sample은 전기차 배터리 상용화 6단계 중 4단계로, 자동차 제조사가 어떤 차량 모델에 배터리를 적용할지 결정하는 중요한 시점입니다. 치차오 후 CEO는 "현대자동차 그룹과의 긴밀한 파트너십을 강조하며, 2026년 초 전기차 적용을 위한 두 번째 B-Sample 공동개발 계약 발표를 기대하고 있다"고 밝혔습니다.

현대자동차와 기아는 현재 미국에서 두 번째로 큰 전기차 판매사입니다. 이들과의 협력은 SES AI가 글로벌 전기차 시장에서 중요한 위치를 차지하는 데 결정적인 역할을 할 것입니다.

🏭 한국 내 3개 생산라인 운영

SES AI는 한국에 전략적으로 3개의 생산라인을 구축했습니다. 각 라인은 서로 다른 목적과 단계의 배터리 개발을 담당하고 있습니다.

첫 번째는 서울 근교 의왕에 위치한 B-Sample 개발 라인입니다. 이 시설은 현대자동차 그룹과 함께 전기차용 리튬금속 배터리를 개발하기 위해 2024년 말부터 가동을 시작했습니다. 치차오 후 CEO는 "현대자동차의 곧 건설될 의왕 연구센터 내 리튬금속 개발 거점과 시너지를 창출하기 위해 이 위치를 선택했다"고 설명했습니다.

두 번째는 충주에 위치한 A-Sample 개발 라인으로, 전기차용 A-Sample을 개발하는 공동개발계약 하에 운영되고 있습니다. 이 시설은 또한 도심항공모빌리티(UAM) 배터리용 음극재도 제조합니다.

세 번째 라인은 처음 충주에 있었으나 서울 근교로 이전할 예정이며, UAM용 배터리 셀, 모듈, 팩을 개발하는 데 사용될 것입니다. 2025년부터 이 공장들은 UAM용 리튬금속 배터리와 전기차용 B-Sample 및 C-Sample의 상업 생산을 시작할 계획입니다.

💡 한국을 선택한 이유

SES Korea의 한스 김(Hans Kim) 부사장은 "한국은 전기차 배터리 개발의 강국이기 때문에, 셀 제조 장비 및 공정 개발, 자동차 OEM과의 공동 개발, 공급망 개발에 기여할 수 있는 한국에 장기 거점을 둔 것은 최적의 위치"라고 강조했습니다.

한국은 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 등 세계 최대 배터리 제조사들이 모여 있으며, 배터리 소재, 장비, 기술 생태계가 가장 발달한 국가입니다. SES AI는 이러한 환경을 적극 활용하여 리튬금속 배터리 상용화를 가속화하고 있습니다.

🔍 SES AI 실시간주가

⚡ SES AI의 혁신 기술

🔬 리튬금속 배터리 기술

SES AI의 핵심 기술은 리튬금속(Li-Metal) 배터리입니다. 기존 리튬이온 배터리가 흑연 음극을 사용하는 것과 달리, 리튬금속 배터리는 순수 리튬 금속을 음극으로 사용합니다. 이론적으로 리튬 금속의 에너지 밀도는 흑연보다 10배 이상 높습니다.

치차오 후 CEO는 "리튬금속 배터리는 에너지 밀도가 높고, 생산 비용이 낮으며, 제조 공정도 리튬실리콘보다 쉽다"고 설명합니다. SES AI는 2025년까지 500 Wh/kg의 에너지 밀도를 목표로 하고 있으며, 이는 현재 상용 배터리의 약 2배 수준입니다.

프리미엄 차량의 경우 고니켈 양극재와 조합하여 더 긴 주행거리를 제공할 수 있고, 비용 효율적인 LFP(리튬인산철) 양극재와 조합하면 기존 리튬이온 배터리보다 저렴하면서도 안전한 배터리를 만들 수 있습니다.

🤖 AI 기반 Avatar 안전 시스템

리튬금속 배터리의 가장 큰 과제는 충전 과정에서 발생하는 덴드라이트(dendrite, 나뭇가지 모양의 결정) 성장입니다. 이는 배터리 수명을 단축시키고 안전 문제를 야기할 수 있습니다.

SES AI는 이 문제를 AI 기반 배터리 관리 시스템인 Avatar로 해결합니다. Avatar는 제조 과정에서 발생할 수 있는 문제를 92%의 정확도로 예측하며, 덴드라이트 성장까지도 미리 감지할 수 있습니다.

이 기술은 eVTOL(전기 수직이착륙) 항공기의 시험 비행에서도 성공적으로 검증되었습니다. SES AI의 100Ah 리튬금속 배터리 팩과 Avatar 소프트웨어를 탑재한 eVTOL이 성공적으로 비행을 완료했으며, 이는 배터리의 안전성과 신뢰성을 입증하는 중요한 이정표가 되었습니다.

🧪 세계 최초 UN38.3 인증

SES AI의 50Ah 대형 셀은 영하 30도의 극한 추위에서도 우수한 성능을 발휘하며, 상온에서 고출력 방전 시에도 높은 에너지 밀도를 유지합니다. 안전성 측면에서도 못 관통, 과충전, 외부 단락, 열 안정성 등 제3자 학대 시험을 모두 통과했습니다.

특히 SES AI는 대형 리튬금속 셀로는 세계 최초로 UN38.3 운송 인증을 획득했다고 밝혔습니다. 이는 배터리를 항공 및 해상으로 안전하게 운송할 수 있음을 의미하며, 글로벌 상용화를 위한 중요한 이정표입니다.

⚔️ 경쟁 환경 및 시장 위치

🥊 기존 배터리 제조사와의 경쟁

치차오 후 CEO는 LG에너지솔루션과의 경쟁에 대해 자신감을 표명했습니다. "현재 우리 배터리는 LG보다 더 진전된 개발 단계에 있다"며 "월 수천 개의 배터리 셀을 생산하거나 OEM과 B-Sample 계약을 체결한 회사는 없다"고 강조했습니다.

LG에너지솔루션은 최근 보레이트-피란 기반 액체 전해질을 사용한 리튬금속 배터리 기술을 처음으로 확보했지만, 상용화 단계에서는 아직 SES AI에 뒤처져 있습니다. "LG는 리튬이온에서 많은 B-Sample 계약을 보유하고 있지만 리튬금속에서는 하나도 없다"고 후 CEO는 덧붙였습니다.

후 CEO는 또한 "리튬이온 배터리의 개선은 한계에 도달했다"며 "이것이 바로 배터리 제조사들이 리튬금속, 리튬실리콘 등 차세대 배터리 기술 확보를 위한 치열한 경쟁에 돌입한 이유"라고 설명했습니다.

🎯 차별화 전략

SES AI의 가장 큰 차별점은 AI 통합입니다. Molecular Universe 플랫폼은 소재 발견부터 셀 설계, 엔지니어링, 제조, 배터리 건강 및 안전 모니터링까지 비즈니스 전 스펙트럼에서 슈퍼인텔리전트 AI를 활용합니다.

회사의 자산 경량(asset-light) 비즈니스 모델도 중요한 차별점입니다. SES AI는 높은 매출총이익률과 확장성을 지원하며, 연간 매출 3,200만 달러에서 손익분기점에 도달할 것으로 추정됩니다. 애널리스트들은 SES AI가 2026년에 수익성을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

또한 GM, 혼다, 현대자동차, 기아 등 주요 자동차 제조사들로부터 투자와 전략적 파트너십을 확보한 점도 경쟁우위입니다. 이들은 단순한 고객이 아니라 SES AI의 기술 개발에 적극 참여하는 파트너입니다.

💡 투자자가 알아야 할 핵심 포인트

✅ 강점

• 매출 급성장: Q3 710만 달러로 전분기 대비 2배 이상 증가

• 강력한 재무 상태: 2억 1,400만 달러 유동성, 무부채 경영

• 글로벌 OEM 파트너십: 현대, 기아, GM, 혼다와 B-Sample 개발 진행

• 혁신 기술: 세계 최초 AI 발견 전해질 사용 배터리 개발

• 시장 다각화: 전기차, UAM, ESS, 드론 등 여러 시장 진출

• 한국 거점: 배터리 강국 한국에 3개 생산라인 구축

• M&A 여력: 추가 인수 합병 기회 모색 가능

⚠️ 리스크 및 주의점

• 지속적인 순손실: Q3 2,090만 달러 순손실 기록

• 상용화 불확실성: 아직 대량 생산 단계 미진입

• 기술 리스크: 리튬금속 배터리의 덴드라이트 문제 완전 해결 필요

• 경쟁 심화: LG, 삼성SDI 등 대형 업체들도 차세대 배터리 개발 중

• 주가 변동성: 52주 최고가 3.73달러, 최저가 0.20달러로 높은 변동성

• 시장 수용성: AI 기반 배터리 소재 발견 시장이 아직 초기 단계

• 자본 요구: 2026년 수익성 달성까지 추가 자본 필요 가능성

❓ 자주 묻는 질문

Q1. SES AI는 언제 수익성을 달성할 수 있나요?

A. 애널리스트들은 SES AI가 2026년에 수익성을 달성할 것으로 예상하고 있습니다. 회사의 자산 경량 비즈니스 모델은 연간 매출 3,200만 달러에서 손익분기점에 도달할 것으로 추정됩니다. 2025년 연간 매출 가이던스가 2,000만~2,500만 달러이므로, 순조로운 매출 성장이 지속된다면 2026년 수익성 전환이 가능할 것으로 보입니다. UZ Energy 인수로 추가 매출원이 확보되었고, Molecular Universe 구독 서비스도 성장하고 있어 목표 달성 가능성이 높아지고 있습니다.

Q2. 리튬금속 배터리는 정말 안전한가요?

A. SES AI의 리튬금속 배터리는 엄격한 안전 테스트를 통과했습니다. 50Ah 대형 셀은 못 관통, 과충전, 외부 단락, 열 안정성 등 제3자 학대 시험을 모두 통과했으며, 세계 최초로 대형 리튬금속 셀로 UN38.3 운송 인증을 획득했습니다. 또한 AI 기반 Avatar 시스템이 92%의 정확도로 제조 과정의 잠재적 문제를 미리 예측하며, 덴드라이트 성장도 감지할 수 있습니다. eVTOL 항공기의 시험 비행 성공도 배터리의 안전성을 입증하는 중요한 사례입니다.

Q3. 현대자동차와의 협력은 어떤 의미가 있나요?

A. 현대자동차·기아와의 B-Sample 개발 계약은 SES AI의 기술이 대량 생산에 한 걸음 더 다가갔다는 의미입니다. B-Sample은 자동차 제조사가 실제 차량 모델에 배터리를 적용할지 결정하는 단계로, 상용화 직전 단계입니다. 현대차와 기아는 미국에서 두 번째로 큰 전기차 판매사이므로, 이들과의 협력이 성공하면 SES AI는 대규모 매출을 기대할 수 있습니다. 또한 의왕에 전용 시설을 구축하고 세계 최대 규모의 리튬금속 생산라인을 운영한다는 계획은 양사의 장기적 파트너십을 보여줍니다.

Q4. Molecular Universe 플랫폼은 어떻게 돈을 버나요?

A. Molecular Universe는 3가지 수익 모델을 가지고 있습니다. 첫째, 기업들이 플랫폼을 구독하여 배터리 소재를 자체 발견할 수 있도록 하는 SaaS 모델입니다. 현재 30개 이상의 기업이 엔터프라이즈 버전을 시험 사용 중입니다. 둘째, 공동개발(JDA) 계약으로, OEM 파트너들과 함께 맞춤형 전해질을 개발하고 수익을 공유합니다. 이미 2개 고객사로부터 매출이 발생했으며, 최근 2개 자동차 OEM과 최대 1,000만 달러 규모의 계약을 체결했습니다. 셋째, Hisun과의 합작투자처럼 AI로 발견한 소재를 직접 생산·판매하는 모델입니다.

Q5. 왜 주가 변동성이 이렇게 큰가요?

A. SES AI는 아직 초기 단계의 기술 기업으로 수익성을 달성하지 못했기 때문에 주가 변동성이 매우 큽니다. 52주 최고가 3.73달러에서 최저가 0.20달러까지 변동했으며, 이는 시장 심리와 뉴스에 크게 영향을 받습니다. 긍정적인 파트너십 발표나 기술 진전이 있을 때는 급등하고, 실적 발표에서 기대에 미치지 못하거나 상용화 지연 우려가 있을 때는 급락합니다. 또한 시가총액이 약 7억 6,000만 달러로 상대적으로 작아 소량의 거래로도 주가가 크게 움직일 수 있습니다. 장기 투자자라면 이러한 변동성을 감내하며 기술 개발과 상용화 진전을 지켜봐야 합니다.

🎬 결론 및 마무리

SES AI의 2025년 3분기 실적은 회사가 차세대 배터리 기술 상용화를 향해 착실히 전진하고 있음을 보여줍니다. 710만 달러의 매출은 전분기 대비 2배 이상 증가했으며, UZ Energy 인수와 Hisun 합작투자를 통해 새로운 성장 동력을 확보했습니다.

무엇보다 현대자동차·기아와의 B-Sample 개발 진입은 SES AI의 기술력이 글로벌 자동차 제조사들로부터 인정받았다는 증거입니다. 리튬금속 배터리 업계 최초로 2개의 B-Sample 계약을 진행하고 있으며, 한국에 3개 생산라인을 구축하여 배터리 강국의 생태계를 적극 활용하고 있습니다.

Molecular Universe 플랫폼은 AI를 활용한 배터리 소재 발견이라는 새로운 시장을 개척하고 있습니다. 30개 이상의 기업이 이미 시험 사용 중이며, 세계 최초로 AI가 발견한 전해질을 사용한 배터리를 2025년 CES에서 공개할 예정입니다.

물론 아직 수익성을 달성하지 못했고 상용화까지는 시간이 더 필요합니다. 하지만 2억 1,400만 달러의 탄탄한 유동성, 무부채 경영, 그리고 글로벌 OEM들과의 전략적 파트너십은 SES AI가 리튬금속 배터리 시대를 여는 선도 기업으로 자리매김할 수 있는 강력한 기반입니다. 치차오 후 CEO가 말했듯이, "2025년을 마무리하며 SES AI는 미래 M&A 기회를 위한 유동성 배치, 지속적인 자사주 매입, 그리고 에너지 전환을 위한 최고의 AI 플랫폼을 구축함으로써 MU-1의 상용화를 늘리기에 최적의 위치에 있습니다."